[Epoch Times, ngày 4 tháng 8 năm 2023] (Phóng viên Huang Yunyun của Epoch Times đưa tin tại Hồng Kông) Sàn giao dịch Hồng Kông đã bãi bỏ yêu cầu các công ty Trung Quốc IPO tại Hồng Kông phải thông báo rủi ro cho Trung Quốc, có nghĩa là các công ty Trung Quốc đại lục niêm yết ở Hồng Kông Các công ty không còn cần phải tiết lộ rõ ​​ràng những rủi ro mà họ gặp phải ở Trung Quốc. Kết quả là, các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với thách thức thiếu thông tin khi đánh giá IPO.

Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã thay đổi Quy tắc niêm yết kể từ ngày 1 tháng 8 năm nay, họ sẽ không còn yêu cầu các công ty tiết lộ chi tiết các rủi ro kinh doanh liên quan đến Trung Quốc khi đăng ký niêm yết.

贺青原本在上海国泰君安证券任董事长，他当日辞去了在国泰君安的所有职务。国泰君安董事长一职改由前上海银行行长朱健担任。

中共海关2022年同期数据显示贸易顺差为8,020.441亿美元，据大纪元记者计算，实际顺差收窄6.7%。

周四，华尔街股市延续周三涨势。三大股指连续六个交易日集体收涨，但涨幅均不及周三。

这项法案称为“稀土磁铁生产税收抵免法案”（The Rare Earth Magnet Production Tax Credit Act），希望加强美国本土的稀土磁铁供应。

根据统计数据，中国70个大中城市新建商品住宅价格环比下降0.37%，二手房市场更加恶化，价格下跌了0.79%，跌幅为九年来最大。

WB预计，今年中国的经济增长将在5%左右，但未来几个月会有所回落，这与其它预测一致。WB还预测，2025年中国经济增长将进一步放缓，从明年的4.5%降至4.3%。

Quy tắc niêm yết ban đầu yêu cầu tổ chức phát hành cung cấp bản tóm tắt các luật và quy định có liên quan của Trung Quốc, cơ cấu chính trị và môi trường kinh tế, kiểm soát ngoại hối và rủi ro tỷ giá cũng như các rủi ro cụ thể khác khi kinh doanh ở Trung Quốc. Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông giải thích rằng họ đã thực hiện các sửa đổi tương ứng để ứng phó với việc Trung Quốc đã thực hiện các quy định pháp lý mới liên quan đến việc niêm yết các công ty Trung Quốc ở nước ngoài và “Điều khoản đặc biệt” và “Điều khoản bắt buộc” đã bị xóa.

Bản cáo bạch tiết lộ chi tiết “rủi ro Trung Quốc”

Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông có đề cập đến "rủi ro Trung Quốc" trong bản cáo bạch của họ, đây phải là thông tin cơ bản. Ví dụ: Legend Holdings (03396) đã đề cập trong bản cáo bạch năm 2015 rằng công ty được đăng ký tại Trung Quốc và được thành lập. hầu hết hoạt động kinh doanh của nó nằm ở Trung Quốc, các nhà đầu tư tiềm năng nên chú ý đến môi trường kinh tế vĩ mô của Trung Quốc, những thay đổi về chính sách, thay đổi về luật pháp và quy định, cạnh tranh thị trường và các rủi ro khác.

Trong bản cáo bạch năm 2022, Futu Holdings (03588) cũng công bố đầy đủ các yếu tố rủi ro tuân thủ “Quy tắc niêm yết” của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông lúc bấy giờ và nêu chi tiết “các rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc” trong một báo cáo riêng. chương. Nội dung liên quan đề cập rằng “những thay đổi trong điều kiện xã hội của Trung Quốc cũng như các chính sách kinh tế và chính trị của chính phủ có thể có tác động bất lợi đáng kể đến hoạt động kinh doanh, điều kiện tài chính và kết quả hoạt động của công ty và có thể dẫn đến việc không thể duy trì chiến lược tăng trưởng và mở rộng.” Ngoài ra, “có những điều không chắc chắn trong việc giải thích và thực thi luật pháp, quy định và điều khoản của Trung Quốc”.

và "Cuộc chiến thương mại rộng hơn giữa Trung Quốc với Hoa Kỳ và trên trường quốc tế có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng ở Trung Quốc và các thị trường khác nơi hầu hết khách hàng của chúng tôi cư trú" và "Các hoạt động và kết quả hoạt động của chúng tôi có thể bị ảnh hưởng bất lợi. Những hạn chế của Trung Quốc đối với việc trao đổi tiền tệ” và các tuyên bố khác.

Bản cáo bạch niêm yết của một công ty khác, Patek Medical Investment (06678), cũng chỉ ra rằng hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả hoạt động và triển vọng của công ty này phải tuân theo luật pháp chính trị, kinh tế và phát triển của Trung Quốc. Nền kinh tế Trung Quốc khác với hầu hết các nước phát triển ở nhiều khía cạnh, bao gồm sự tham gia của chính phủ, mức độ phát triển, tốc độ tăng trưởng, kiểm soát ngoại hối và phân bổ nguồn lực.

Theo các báo cáo truyền thông toàn diện, "Các biện pháp thử nghiệm quản lý phát hành và niêm yết chứng khoán ở nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước" do Đảng Cộng sản Trung Quốc ban hành vào tháng 2 năm nay đã có hiệu lực vào ngày 31 tháng 3. Các quy tắc niêm yết mới ở nước ngoài nghiêm cấm các tuyên bố trong các tài liệu niêm yết “bóp méo hoặc bôi nhọ chính sách pháp lý, môi trường kinh doanh và tình hình tư pháp của Trung Quốc”.

Cách đây vài ngày, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Hiệp hội Luật sư Toàn Trung Quốc đã triệu tập một hội nghị chuyên đề với một số công ty luật, yêu cầu các công ty luật không được mô tả những điều sau đây trong tài liệu cáo bạch của họ: Sự không chắc chắn của hệ thống quản lý nội địa của Trung Quốc đại lục có thể không được công bố cho công chúng. Nó sẽ có hiệu lực trong các trường hợp và có thể có hiệu lực hồi tố; tòa án hoặc hệ thống trọng tài Trung Quốc có thể khó thực thi thỏa thuận hơn các quốc gia và khu vực khác và các thủ tục bị kéo dài quá mức do chính phủ kiểm soát; nền kinh tế và bóp méo việc phân bổ nguồn lực; Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc có thể không bền vững; Nội dung liên quan nêu trên sẽ không còn xuất hiện trong các bản cáo bạch niêm yết trong tương lai.

ném vòng tròn

Truyền thông Hồng Kông chỉ ra rằng không có gì lạ khi ĐCSTQ can thiệp vào các hoạt động thị trường ở Trung Quốc, chẳng hạn như thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và bất động sản, có thể bao gồm các điều chỉnh chính sách, ép buộc và xúi giục cũng như thao túng thị trường . Tuy nhiên, ở những nơi như Châu Âu và Hoa Kỳ, chính phủ thường không can thiệp trực tiếp vào hoạt động thị trường mà có thể gây ảnh hưởng thông qua các cơ quan quản lý, chính sách thuế, v.v. Ở Hồng Kông, chính phủ thường không can thiệp trực tiếp vào hoạt động thị trường, nhưng trong những năm gần đây đã có thông tin cho rằng Đảng Cộng sản Trung Quốc đã can thiệp vào các công ty Trung Quốc đại lục niêm yết tại Hồng Kông.

Các trường hợp IPO của Trung Quốc tại Hồng Kông bị ảnh hưởng bởi chính sách của ĐCSTQ

Trong những năm gần đây, nhiều đợt IPO của công ty Trung Quốc tại Hồng Kông đã bị ảnh hưởng giá cổ phiếu do những rủi ro chính sách của Đảng Cộng sản Trung Quốc. New Oriental Online (01797), được niêm yết tại Hồng Kông vào năm 2018, có cổ đông kiểm soát Tập đoàn Công nghệ Giáo dục New Oriental, ban đầu là một trong những cơ sở giáo dục và đào tạo lớn nhất ở Trung Quốc. Vào tháng 9 năm 2021, bị ảnh hưởng bởi chính sách cắt giảm kép của ĐCSTQ, việc đào tạo ngoại tuyến và trực tuyến từ mẫu giáo đến lớp 9 bị đình chỉ hoàn toàn, khoảng 60.000 nhân viên bị sa thải và thu nhập hoạt động giảm 80%. Vào cuối năm 2021, New Oriental Online đã ra mắt nền tảng bán hàng phát sóng trực tiếp "Oriental Selection", và giá cổ phiếu đã hoạt động trở lại. Khi chính sách gặp phải những trở ngại, cổ phiếu đã giảm từ mức cao 39,85 nhân dân tệ xuống còn 3,40 nhân dân tệ.

Năm 2021, do ảnh hưởng của chính sách cắt giảm kép, TAL Education Group (US: TAL), Gaotu Education (US: GOTU), China Education Holdings (00839), Together Education (US: YQ) và thậm chí New Oriental (09901) và nhiều công ty niêm yết khác cũng chứng kiến ​​giá cổ phiếu sụt giảm đáng kể. Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính rơi vào cảnh thua lỗ. Khoản lỗ ròng của TAL trong quý 1 năm nay là 45,04 triệu USD, tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Khoản lỗ ròng của Together Education đã tăng 273% lên 92,5 triệu USD vào cuối tháng 3 năm nay.

Ngoài ra, Trung Quốc sẽ thực hiện nghiêm ngặt các chính sách chống nghiện đối với trẻ vị thành niên trong trò chơi vào năm 2021. Hiệu suất và giá cổ phiếu của Tencent (00700), một công ty trò chơi Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông, sẽ bị ảnh hưởng trong quý 3 năm nay. Năm 2022, doanh thu trò chơi tại thị trường địa phương sẽ là 31,2 tỷ nhân dân tệ. Theo báo cáo, thời gian chơi game của trẻ vị thành niên trong tháng 7 năm đó đã giảm 92% so với cùng kỳ năm ngoái.

ném vòng tròn Sự can thiệp quản lý của ĐCSTQ ảnh hưởng đến tính minh bạch của thị trường

Có thông tin cho rằng trong vài năm qua, một số cổ phiếu ý tưởng của Trung Quốc đã phải đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết do vấn đề kiểm toán. Kế hoạch niêm yết của Ant Group cũng thu hút nhiều sự chú ý. Ban đầu, Ant dự định niêm yết kép ở Hồng Kông và Thượng Hải vào năm 2020, nhưng kế hoạch này đã bị các cơ quan quản lý Trung Quốc đình chỉ ngay trước ngày niêm yết.. Vụ việc làm dấy lên lo ngại về quy định của Đảng Cộng sản Trung Quốc đối với các công ty công nghệ và sự can thiệp vào thị trường. Các vấn đề như kiểm toán cổ phiếu ý tưởng của Trung Quốc và việc Ant niêm yết đã gây ra các cuộc thảo luận về tính minh bạch và giám sát thị trường. Việc Sở giao dịch Hồng Kông không tiết lộ những thay đổi đối với các quy tắc rủi ro của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của các nhà đầu tư.

Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng các công ty chứng khoán như Morgan Stanley và Goldman Sachs, đóng vai trò nhà tài trợ trong quá trình IPO, có thể không còn cần phải công bố rõ ràng rủi ro Trung Quốc trong quá trình IPO. Họ thường tham gia kiểm toán tài chính, thẩm định hoạt động kinh doanh và tiếp thị của công ty để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ quy trình IPO. Trong một số trường hợp, nhà tài trợ có thể phải đối mặt với các yêu cầu pháp lý, áp lực chính trị hoặc những cân nhắc về lợi ích thương mại có thể ảnh hưởng đến việc tiết lộ và đánh giá rủi ro của họ.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn có thể đánh giá lợi nhuận và rủi ro của đợt IPO thông qua các phương pháp sau: đọc kỹ bản cáo bạch IPO và các tài liệu liên quan để hiểu mô hình kinh doanh, tình trạng tài chính, lợi thế cạnh tranh, các yếu tố rủi ro, v.v. của công ty. Nghiên cứu triển vọng thị trường và ngành của công ty, đồng thời hiểu xu hướng của ngành, bối cảnh cạnh tranh và tiềm năng thị trường. đồng thời xem xét đội ngũ quản lý và cơ cấu cổ đông của công ty để đánh giá kinh nghiệm và năng lực của họ. Tìm kiếm lời khuyên đánh giá và phân tích tư vấn đầu tư chuyên nghiệp.

Biên tập viên: Lian Shuhua#